“十一”長假剛剛結束，外資銀行巨頭便跑步入場中國證券市場拿牌，這一次是布局中國市場已久的渣打銀行(香港)有限公司。當前，外資銀行正掀起一股入局中國證券市場的潮流，但透視其控股券商業(yè)績表現(xiàn)卻不盡如人意，搶占國內業(yè)務份額并非易事。如何盡快破解“水土不服”尷尬，獲取業(yè)績空間，也成為各家合資券商需要突破的課題。

渣打銀行欲在華設證券公司

10月10日，證監(jiān)會公布的消息顯示，渣打銀行(香港)《證券公司設立審批》于當日被證監(jiān)會接收材料。天眼查顯示，渣打銀行(香港)2003年成立，目前全資控股渣打銀行(中國)有限公司，并持股渤海銀行19.99%。

公開資料顯示，渣打銀行總部位于英國倫敦，從1858年在上海設立首家分行開始，渣打銀行在華業(yè)務從未間斷。2007年4月，渣打中國成為第一批本地法人銀行之一。目前，渣打中國的營業(yè)網(wǎng)點已覆蓋近30個沿海和內陸城市。截至2019年年末，渣打中國總資產(chǎn)達到2349億元，同比增長9%;全年營收為69.11億元，同比上升5%;稅前凈利潤為17.06億元，同比下降31%。

國際投行進場拿牌掀風潮

今年6月底，國內銀行拿下證券牌照進行混業(yè)經(jīng)營的猜想被市場熱議，而隨著我國金融業(yè)對外開放提速，外資銀行正掀起一股入局中國證券市場的潮流。

今年4月1日起，證券公司外資股比限制正式取消，今年8月下旬，大和證券、星展證券相繼獲批設立，截至目前，已有瑞銀證券、摩根大通證券(中國)、野村東方國際證券、瑞信方正證券、摩根士丹利華鑫證券、高盛高華證券、大和證券、星展證券8家外資控股券商獲批設立，上述券商的控股股東均為國際知名投行及商業(yè)銀行。

“區(qū)別于國外歐美市場的混業(yè)經(jīng)營，中國現(xiàn)在還是處在一個分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的狀態(tài)，銀行業(yè)機構直接經(jīng)營證券業(yè)務還未敞開口子，外資銀行為什么可以有這個便利?因為畢竟其銀行業(yè)務在國內并不占很大的比重，甚至發(fā)展還是有諸多局限，盡管其是銀行系的機構，但是監(jiān)管并沒有把它當做一個可以通過各種渠道來混業(yè)經(jīng)營的機構來看待，因此進入中國市場并未受到太多影響。”券商業(yè)資深從業(yè)人士王劍輝如是說。

談及眼下為何屢見外資銀行巨頭來華設立證券公司，王劍輝進一步表示，這些綜合性的外資金融機構進入中國大多基于追求成長性市場的目標，即便是布局中國市場會遇到一些困難，但是仍然比歐美成熟市場這種超低速甚至停滯的狀態(tài)具備更大的盈利空間，作為一個配置的考慮，外資金融機構也要進入成長型市場。此外，國內的證券市場經(jīng)過長足發(fā)展以后也逐步進入一個平穩(wěn)發(fā)展階段，監(jiān)管環(huán)境更加規(guī)范，外資進入的顧慮會減少，更愿意加大在中國市場的參與力度。

據(jù)證監(jiān)會9月30日公布的信息，加上10月10日遞交材料的渣打銀行(香港)，目前共有18家券商排隊申請設立，其中具有外資背景的達到7家。

伴隨著中國金融對外開放的腳步加快，越來越多“洋鯰魚”的進入，讓國內券商與國際一流投行同臺展開正面較量。平安證券分析師王維逸認為，外資進場將引發(fā)鯰魚效應，其成熟資本市場的豐富經(jīng)驗和國際影響力，對我國證券行業(yè)帶來了新的機遇，也加劇了競爭壓力。本土券商需要大規(guī)模、提升專業(yè)能力，同時也要“走出去”提高國際市場的話語權。

“水土不服”尷尬待破局

值得一提的是，透視外資銀行布局中國證券市場的情況，大多面臨“水土不服”的局面，搶占國內業(yè)務份額并非易事。

據(jù)數(shù)據(jù)以及券商年報統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，目前已開業(yè)的6家外資控股券商中，2019年僅有高盛高華和瑞銀證券2家盈利，分別實現(xiàn)凈利潤6534.84萬元、1085.27萬元。其余各家券商中，摩根士丹利華鑫證券凈虧損額最大，當年虧損了1.09億元，摩根大通證券(中國)、野村東方國際證券、瑞信方正證券2019年凈虧損額分別為8589.89萬元、5435.05萬元、4183.07萬元。

北方一位券商業(yè)人士表示，從盈利來看，外資金融機構進入中國市場更多依靠投行業(yè)務和資產(chǎn)管理業(yè)務來拓展布局，這兩塊業(yè)務實際上有長足的發(fā)展空間，特別是伴隨著中國資本市場改革不斷深化，券商投行等業(yè)務迎來發(fā)展機遇，盡管前期盈利波動較大，但是外資仍然看好成長型市場未來的前景，堅持投入。

面對當前的盈利困境，應當如何盡快破解“水土不服”尷尬，獲取業(yè)績空間，也成為各家合資券商需要探討的課題。

王劍輝認為，外資機構管理方式與中資存在較大差異，容易造成“水土不服”，未來要在制度設計上更要強調本土化，另外還要強調業(yè)務的獨特優(yōu)勢，目前外資行基本主導了中資企業(yè)去境外融資的業(yè)務，但這些業(yè)務份額小競爭大，可能需要更多著眼于拓展國內的市場，其中，資產(chǎn)管理業(yè)務的增長空間剛剛打開，未來合資券商在業(yè)務選中側重點選擇上，需要更多傾向于資產(chǎn)管理業(yè)務，這樣能突出其優(yōu)勢。同時，在國際化競爭優(yōu)勢方面也要加大投入和努力，將其國際化的經(jīng)驗運用到支持中國的經(jīng)濟發(fā)展、支持中國企業(yè)走出去、支持國際化方面，可能整體上會提升其業(yè)績空間。

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