8月16日，央行開展6000億元1年期中期借貸便利(MLF)操作，利率維持在2.95%不變，本周有7000億元MLF到期。

對(duì)于8月的MLF操作，央行選擇小幅縮量開展。據(jù)央行官網(wǎng)披露，考慮到金融機(jī)構(gòu)可用7月下調(diào)存款準(zhǔn)備金率釋放的部分流動(dòng)性歸還8月到期中期借貸便利(MLF)等因素，2021年8月16日央行開展6000億元MLF操作(含對(duì)8月17日MLF到期的續(xù)作)和100億元逆回購(gòu)操作，充分滿足金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性需求，保持流動(dòng)性合理充裕。

光大銀行分析師周茂華表示，央行一方面是考慮7月降準(zhǔn)釋放了1萬(wàn)億元資金;另一方面，本月凈回籠1000億元MLF資金，低于7月(凈回籠3000億元)，反映央行積極呵護(hù)流動(dòng)性，對(duì)沖8月專項(xiàng)債等短期擾動(dòng)因素。

1年期 LPR 報(bào)價(jià)下調(diào)動(dòng)能正在累積

此外，記者注意到，央行公告中提到，MLF中標(biāo)利率為2.95%，逆回購(gòu)中標(biāo)利率為2.2%，均維持前值不變。據(jù)統(tǒng)計(jì)，這也是MLF利率連續(xù)第17個(gè)月保持不變。周茂華指出，本次央行繼續(xù)保持政策利率穩(wěn)定，預(yù)示本月LPR報(bào)價(jià)利率繼續(xù)保持穩(wěn)定的可能性偏高。

東方金城認(rèn)為，下半年以MLF操作利率為代表的中期政策利率有望繼續(xù)保持不動(dòng)，未來出現(xiàn)“雙降(降準(zhǔn)+政策性降息)”的可能性不大。本月MLF操作利率不動(dòng)， 本月20日公布的LPR 報(bào)價(jià)料將繼續(xù)保持不變，但1年期 LPR 報(bào)價(jià)下調(diào)動(dòng)能正在累積。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青認(rèn)為，本月MLF操作利率未作調(diào)整，打破了市場(chǎng)中部分存在的“降息預(yù)期”，表明7月全面降準(zhǔn)更多屬于針對(duì)小微企業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)的定向支持措施。當(dāng)前貨幣政策并未轉(zhuǎn)向全面寬松，監(jiān)管層仍注重在穩(wěn)增長(zhǎng)、防風(fēng)險(xiǎn)和控通脹之間保持平衡。

對(duì)于后市，王青分析，以MLF操作利率為代表的中期政策利率有望繼續(xù)保持不動(dòng)，未來出現(xiàn)“雙降(降準(zhǔn)+政策性降息)”的可能性不大。不過，下半年P(guān)PI和CPI之間的“剪刀差”還要持續(xù)一段時(shí)間，整體處于中下游的小微企業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)經(jīng)營(yíng)環(huán)境承壓，需要貨幣政策扶一把。具體措施之一就是要引導(dǎo)實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款利率穩(wěn)中有降，對(duì)沖原材料成本上升給小微企業(yè)帶來的經(jīng)營(yíng)壓力。四季度央行有可能再次實(shí)施降準(zhǔn)，并推動(dòng)1年期LPR報(bào)價(jià)下調(diào)，進(jìn)而帶動(dòng)企業(yè)貸款利率下降。

關(guān)鍵詞： 央行 8月 MLF操作 開展