昨日，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)相繼迎來(lái)了重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：中國(guó)人民銀行公布7月金融數(shù)據(jù)和美國(guó)7月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)。

其中，昨日晚間，美國(guó)勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示：美國(guó)7月CPI同比升5.4%，環(huán)比升0.5%。剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格后的核心CPI同比升4.3%，環(huán)比升0.3%。美聯(lián)儲(chǔ)巴爾金表示，通脹可能已經(jīng)“見頂”，但不排除供應(yīng)沖擊的風(fēng)險(xiǎn)，其他因素可能使通脹高于預(yù)期的時(shí)間更長(zhǎng)。

在上述數(shù)據(jù)公布后，美股盤前期指全面直線拉升，A50期指、歐洲各大股指亦全線上漲;道指和標(biāo)普500指數(shù)再刷新歷史新高。截至收盤，道指漲220.30點(diǎn)，漲幅0.62%，報(bào)35484.97點(diǎn)，納指跌0.16%，報(bào)14765.13點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)漲0.25%，報(bào)4447.70點(diǎn);國(guó)際金價(jià)上漲，COMEX黃金12月合約上漲1.2%，收于每盎司1753.30美元，創(chuàng)近兩周最大單日漲幅。

不過(guò)，中金宏觀指出，由經(jīng)濟(jì)重啟帶來(lái)的快速漲價(jià)階段可能正在過(guò)去，但通脹風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)未解除。往前看，隨著勞動(dòng)者工資上漲，上游價(jià)格向下游傳導(dǎo)，美國(guó)通脹仍將保持相當(dāng)?shù)捻g性。由于7月通脹數(shù)據(jù)沒(méi)有太多“驚喜”，對(duì)貨幣政策的影響或有限。

回看國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，昨日中國(guó)人民銀行公布7月金融數(shù)據(jù)，7月社融同比增速回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，低于預(yù)期;M2增速回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，M1、M2剪刀差繼續(xù)擴(kuò)大。

中信證券指出，7月人民幣新增信貸大體符合預(yù)期，但票據(jù)“沖量”的特征較為明顯，顯示出實(shí)體融資需求有所走弱。社融低于預(yù)期，主要受社融口徑下信貸同比少增、表外票據(jù)多減、以及政府債融資處于低位等原因所致?，F(xiàn)階段社融增速已位于年內(nèi)低點(diǎn)，后續(xù)若果地方債發(fā)行節(jié)奏如預(yù)期加快，預(yù)計(jì)社融增速將逐步企穩(wěn)，到四季度有望小幅反彈。

昨日大小指數(shù)小幅分化，滬指震蕩收平，創(chuàng)業(yè)板指跌0.91%，兩市紅多綠少，賺錢效應(yīng)較強(qiáng)，成交額突破1.2萬(wàn)億元，連續(xù)第16個(gè)交易日突破萬(wàn)億元。鋰電等高景氣板塊集體修復(fù)，儲(chǔ)能行業(yè)指數(shù)大漲近6%。盤面上，儲(chǔ)能、煤炭、氫能源漲幅居前，醫(yī)美概念、牙科醫(yī)療、鴻蒙概念跌幅前列。

開源證券指出，近日如允許煤電交易價(jià)格上浮等“利好”消息背后其實(shí)都有共同點(diǎn)，就是促使了市場(chǎng)認(rèn)知和認(rèn)可到行業(yè)的盈利能力將發(fā)生改善，實(shí)際上改善并非近期才開始，通過(guò)此前的研究能夠發(fā)現(xiàn)，傳統(tǒng)行業(yè)盈利能力(以ROE/ROIC衡量)在2016年之后就在企穩(wěn)回升。而由于此前市場(chǎng)的預(yù)期集中于“周期股盈利高點(diǎn)已過(guò)”，并“搶跑經(jīng)濟(jì)走弱”，所以對(duì)周期股定價(jià)其實(shí)并不充分。

開源證券提示到，歷史上經(jīng)濟(jì)回落時(shí)，往往對(duì)應(yīng)著周期股盈利能力下滑以及產(chǎn)能利用率的下滑，但這次均未發(fā)生，因?yàn)楣┙o格局的改善，上市公司還處在高盈利區(qū)間，而且近期政策托底的意圖在不斷增強(qiáng)，昨日公布的金融數(shù)據(jù)顯示社融增速的底部或已出現(xiàn)，周期行業(yè)正從“現(xiàn)實(shí)強(qiáng)勁但預(yù)期下行”走向“現(xiàn)實(shí)韌性但預(yù)期改善”的定價(jià)區(qū)間中。

關(guān)鍵詞： 美國(guó) 7月 CPI 同比