進入4季度，銀行股的表現(xiàn)總體強勢。以工商銀行為代表的六大行股票走勢穩(wěn)健，穩(wěn)中有升;而以平安銀行、招商銀行為代表的中小銀行股則明顯走出上升的走勢，其中平安銀行等銀行股還創(chuàng)出了歷史新高。

銀行股的這種走勢或多或少有些令人意外。畢竟今年上半年銀行股的業(yè)績整體呈下滑態(tài)勢。以六大行為例，上半年六大行凈利潤均出現(xiàn)同比下降，郵儲銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設銀行、工商銀行、中國銀行、交通銀行分別同比下降9.96%、10.38%、10.74%、11.40%、11.51%、14.61%。一方面是業(yè)績下滑，但另一方面卻是股價上漲，這其中的玄機又在哪里呢?

銀行股的上漲當然是有其道理的。雖然今年上半年銀行股的業(yè)績整體下滑，但這主要還是一種政策性的業(yè)績下滑，而不是銀行經(jīng)營本身出現(xiàn)了問題。一方面是從政策面來說，政府部門要求金融系統(tǒng)全年要向企業(yè)讓利1.5萬億元，這對于企業(yè)來說，是一個重大利好，但對金融系統(tǒng)來說，卻是要忍痛割愛了。而這1.5萬億元的讓利，銀行系統(tǒng)顯然是要挑大頭。這對于銀行股的業(yè)績顯然會帶來一定的影響。

另一方面，為了防范風險，銀保監(jiān)會方面也是“督促銀行保持利潤合理增長，做實利潤”。為此，銀監(jiān)部門還對部分銀行進行窗口指導，建議適當控制上半年利潤增速，增幅盡量不超過兩位數(shù)。因此，銀行股上半年業(yè)績下滑，不排除是基于“做實利潤”的需要，是銀監(jiān)部門“窗口指導”的結果。而根據(jù)當時的監(jiān)管要求，各家銀行要切實補充資本。適當降低分紅，不增加獎金，把有限的利潤更多用于資本補充，提高風險抵御能力。

不僅如此，即便上半年銀行股業(yè)績呈現(xiàn)出整體下滑的趨勢，但銀行仍然還是A股上市公司中最賺錢的行業(yè)，銀行股的業(yè)績?nèi)匀豢傮w偏好。尤其是相對于銀行股的股價來說，還是有著一定的投資價值的。這一點最明顯地體現(xiàn)在銀行股的市盈率上面。以六大行為例，市盈率最高的工行也就在6倍附近，而建行與中行則在5倍以下?？梢哉f，銀行股的市盈率在A股上市公司中屬于最低的板塊。因此，銀行股的投資價值還是相對突出的。

還有一個很重要的原因，就是六大行的股價目前處在一個相對低位，這使得投資者對六大行的投資變得較為安全。從A股的走勢來看，4月份到7月上旬，A股總體表現(xiàn)為上漲的走勢，尤其是7月上旬，A股更是大幅拉升。目前大盤的指數(shù)其實還是停留在7月上旬拉升后的高位。但六大行雖然在7月上旬也有過短暫的上漲，但股價很快又從終點回到了起點，有的甚至還回到了起點以下。因此，當下的六大行股票基本上是沒有上漲的，也是落后于大盤指數(shù)的，所以存在補漲的要求。

當然，銀行股的上漲也與中國經(jīng)濟走出疫情的影響有很大關系。今年新冠疫情困擾全球經(jīng)濟，但在世界主要經(jīng)濟體中，唯有中國走出了疫情的困擾。最新公布的第三季度GDP數(shù)據(jù)顯示，我國的GDP為4.9，是全球主要經(jīng)濟體中唯一正增長的國家。春江水暖鴨先知，經(jīng)濟形勢的好轉，銀行總是最先從中受益的。因此，目前銀行股的上漲，與市場對中國經(jīng)濟發(fā)展的看好也有較大的關系。至于平安銀行走勢強勁，甚至創(chuàng)出歷史新高，除了銀行股的屬性之外，也與深圳本地股的屬性有關。深圳的再次改革，對于作為本地銀行的平安銀行來說，也是一個巨大的發(fā)展機會。

此外，目前已進入四季度，是著手備戰(zhàn)年終業(yè)績浪的時候。而每年銀行股在分紅派現(xiàn)上的高股息率都是年報行情的一大亮點。雖然今年銀行股的分紅回報會低于往年，但相對于其他的上市公司來說，銀行股的分紅回報仍然還會是亮點。因此，不排除一些長線資金在著手年終業(yè)績行情的準備。

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