今年最受爭(zhēng)議的IPO，最受爭(zhēng)議的千億大牛股出事了……

圣誕節(jié)前夕，有網(wǎng)友發(fā)布視頻稱，在泡泡瑪特濟(jì)南萬象城店買到了被拆封的盲盒，質(zhì)疑店員二次銷售。

該網(wǎng)友回到店里，發(fā)現(xiàn)店里的其他盲盒也存在這種情況。在網(wǎng)友發(fā)布的視頻中，現(xiàn)場(chǎng)工作人員稱，將開始內(nèi)部調(diào)查此事，會(huì)弄清楚究竟是店員跟外邊勾結(jié)、還是店員的個(gè)人行為，結(jié)果將及時(shí)對(duì)外公布。

此事為5名店員自行拆開11個(gè)盲盒，拿走了想要的以后才結(jié)賬，涉事相關(guān)店員已被開除。

12月24日凌晨，泡泡瑪特官方回復(fù)該網(wǎng)友表示，

沖上熱搜

網(wǎng)友瘋狂吐槽

泡泡瑪特二次銷售的事情，在圣誕節(jié)晚上迅速?zèng)_上微博熱搜。截至目前，已經(jīng)有近2億人次閱讀了該話題。

多名來自北京、上海的網(wǎng)友都表示，自己也曾碰到過二次銷售。

上傳失敗!點(diǎn)擊重試上傳失敗!點(diǎn)擊重試上傳失敗!點(diǎn)擊重試

不僅線下的門店存在“二次銷售”，泡泡瑪特的線上客服也遭到了多位網(wǎng)友的瘋狂吐槽。

有多位網(wǎng)友表示，泡泡瑪特的產(chǎn)品質(zhì)量也很差，拆開還有難聞的味道;還有網(wǎng)友表示，泡泡瑪特客服送來的產(chǎn)品質(zhì)量也屢次出問題。

不過，基金君也發(fā)現(xiàn)，仍然有不少網(wǎng)友表示，開盲盒的快樂，不懂的人永遠(yuǎn)不懂。

為何店員會(huì)私拆商品呢？

據(jù)了解，一套盲盒一般由12個(gè)“普通款”和1個(gè)“隱藏款”組成，獲得后者的概率很低。在閑魚等二手交易平臺(tái)上，“隱藏款”和“熱賣款”的價(jià)格甚至高于原價(jià)十倍，這也就導(dǎo)致了店員們徇私舞弊的牟利行為。

據(jù)此前深燃觀察報(bào)道，成本不足10元的泡泡瑪特，旗下的兩大IP——Labubu一代大隱“山椒魚粉色珠光絕版”在閑魚上最高價(jià)格達(dá)到7800元，是普通盲盒售價(jià)的100倍;Dimoo的“鹿影”款售價(jià)甚至過萬。

正是閑魚上，對(duì)隱藏款和熱賣款的炒作，讓不少泡泡瑪特的店員鋌而走險(xiǎn)，不僅私拆盲盒，選擇自己喜歡的再買單，再在閑魚上出售，甚至還和黃牛勾結(jié)，謀取私利。

閑魚撐起了“90后的茅臺(tái)”？

12月11日，泡泡瑪特在香港掛牌上市，開盤后迅速拉升到每股77港元，較每股38.5港元的認(rèn)購價(jià)上漲100%，公司市值破1000億港元。

截止12月24日，泡泡瑪特在一片質(zhì)疑中，股價(jià)較22日的高位有所回調(diào)，但總市值仍然超過1200億港元。33歲的創(chuàng)始人王寧及妻子持近49.8%股權(quán)，夫妻身家突破600億港元。

從泡泡瑪特第一天上市起，市場(chǎng)上對(duì)它的質(zhì)疑聲就從來沒有間斷過。

泡泡瑪特的爭(zhēng)議點(diǎn)在于盲盒的玩法。不玩潮流玩具、不抽盲盒的人質(zhì)疑：到底有什么好玩的?是智商稅吧?但總有人對(duì)“盲盒”的玩法上癮，滿足于抽中心儀款式時(shí)的瞬間心動(dòng)，還有醉心于其中的資深玩家，他們自成圈子，忠實(shí)程度極高。

事實(shí)上，近年來，新消費(fèi)市場(chǎng)中的潮玩賽道走到了聚光燈下，除了自帶社交和情感撫慰屬性的盲盒，各類手辦也是吸金高手。

潮玩大市場(chǎng)火爆的背后是Z世代消費(fèi)能力的崛起，“買盲盒、拆盲盒、賣盲盒、收盲盒”已經(jīng)是娃友間的常規(guī)操作。不少玩家將手中不喜歡或重復(fù)的款式掛上閑魚，以實(shí)現(xiàn)部分“回血”，讓閑置盲盒重新流通起來。另一面，他們又通過閑魚“撿漏”，尋找抽不到的心儀款式和隱藏款，盡快湊齊全套。

最新數(shù)據(jù)顯示，閑魚已經(jīng)成為國內(nèi)最大的盲盒二級(jí)市場(chǎng)。閑魚潮玩負(fù)責(zé)人稱，當(dāng)前閑魚上有超44萬盲盒玩家進(jìn)行交易，11月閑置盲盒交易額超過了1.2億元，同比增長超70%，平臺(tái)一年盲盒交易額接近泡泡瑪特一年?duì)I收。泡泡瑪特招股書顯示，2019年?duì)I收為16.83億元。

而一些大IP的限量款大號(hào)娃娃，更是二手交易平臺(tái)的香餑餑，是圈子里的硬通貨，甚至有說法稱泡泡瑪特是“90后的茅臺(tái)”。

不可否認(rèn)，盲盒商品的稀缺性和不確定性就注定了其二手市場(chǎng)的繁榮。盲盒玩家為了抽到隱藏款，難免會(huì)抽到重復(fù)的款式，這時(shí)就可以通過二手交易平臺(tái)售賣或者交換。

85后夫婦身家超過600億

根據(jù)招股說明書顯示，泡泡瑪特創(chuàng)始人、CEO王寧和夫人楊濤持股49.8%，根據(jù)最新市值推算，王寧、楊濤夫婦身價(jià)超過600億港元。

據(jù)環(huán)球精英報(bào)道，1987年出生的王寧在2005年考入鄭州大學(xué)西亞斯國際學(xué)院主修廣告學(xué)。讀書期間他成立了“Days Studio”工作室，將新生到校報(bào)到的情景、迎新晚會(huì)、各種社團(tuán)活動(dòng)……制成光盤銷售并大受好評(píng)，王寧也成為學(xué)校里的創(chuàng)業(yè)明星。

大學(xué)畢業(yè)后，王寧選擇來北京工作，先后在一家教育機(jī)構(gòu)和新浪上過班。但日復(fù)一日的枯燥工作和生活讓他心生厭倦。

2010年離開新浪，王寧前往香港探望女朋友，逛街時(shí)被一家叫LOG-ON的潮流零售連鎖店吸引。里面主營各式各樣的玩具、化妝品、文具還有各種創(chuàng)新小商品，人氣異?；鸨?。王寧認(rèn)為類似的經(jīng)營形式在內(nèi)地也能受歡迎。

回到北京后，王寧創(chuàng)辦了泡泡瑪特，并在中關(guān)村歐美匯購物中心開了第一家泡泡瑪特店鋪，主營化妝品、玩具、文具、生活用品。

彼時(shí)，京東、唯品會(huì)等電商賽道受到資本的瘋狂追捧，王寧的泡泡瑪特作為線下項(xiàng)目，在投資人看來不是一個(gè)好項(xiàng)目。

就在王寧堅(jiān)持不下去的時(shí)候，2012年，天使投資人麥剛給了王寧第一筆200萬的投資，這筆“救命錢”讓泡泡瑪特在北京又開了3家分店。

從那時(shí)起，泡泡瑪特在年輕人市場(chǎng)迅速崛起，生意漸入佳境。但是真正讓泡泡瑪特走向成功的，是在2015年，王寧代理了日本Dreams公司出品的造型角色玩偶Sonny Angel，以“盲抽”的形式進(jìn)行銷售，涵蓋隱藏款及限量款。

年底盤點(diǎn)時(shí)，王寧發(fā)現(xiàn)Sonny Angel為泡泡瑪特帶來了超過3000萬銷售額，占總銷售額的30%。

看到潮玩市場(chǎng)強(qiáng)大的吸金能力，2016年，泡泡瑪特迅速簽下香港設(shè)計(jì)師王信民的作品Molly，建起“盲盒帝國”的第一塊磚。

2016年，泡泡瑪特推出首個(gè)“Molly Zodiac”盲盒系列，一炮而紅，業(yè)務(wù)迅速增長，銷售額逐步攀升。

爭(zhēng)議歸爭(zhēng)議，泡泡瑪特的吸金能力卻是有目共睹的。根據(jù)招股說明書顯示，2017年-2019年，泡泡瑪特營收達(dá)到了1.58億元、5.14億元和16.83億元，凈利潤分別達(dá)到156萬元、9952萬元和4.51億元。

目前泡泡瑪特手里的近百個(gè)IP中，吸金能力較強(qiáng)的僅包括Molly、Dimoo、PUCKY等4個(gè)IP的累計(jì)銷售額超過1億元。

但是Molly等IP是否能持續(xù)吸金，在名創(chuàng)優(yōu)品等十元店也來盲盒市場(chǎng)時(shí)，泡泡瑪特的危機(jī)重重……產(chǎn)品瑕疵、內(nèi)部監(jiān)管不嚴(yán)的問題持續(xù)曝出，是否會(huì)傷害公司的聲譽(yù)，并引發(fā)股價(jià)的崩塌，我們拭目以待……

關(guān)鍵詞： 盲盒千億