本周，滬指突破去年9.24后的日內(nèi)高點，創(chuàng)下近四年以來的新高，同時全A連續(xù)三個交易日成交額超2萬億元，指數(shù)放量新高反映各類資金情緒持續(xù)升溫。

具體看，以兩融為代表的高風(fēng)險偏好資金本周持續(xù)流入，同時公募、外資在邊際上的積極改善延續(xù)，公募權(quán)益類基金新發(fā)占比進一步提升，而北向資金在全A的成交占比本周也邊際上行。作為逆向資金的ETF則在本周凈流出，其中科創(chuàng)50ETF以及TMT行業(yè)主題ETF止盈贖回較多。此外，本周險資密集舉牌港股，在市場持續(xù)上漲背景下，險資在擁擠度相對低位的港股紅利資產(chǎn)的布局提速。

一、公募基金

(資料圖片)

本周主動權(quán)益基金發(fā)行規(guī)模與上周整體持平，當(dāng)前權(quán)益類基金新發(fā)占比邊際提升，隨著主動超額延續(xù)，后續(xù)主動權(quán)益基金新發(fā)有望持續(xù)回升。被動指數(shù)基金方面，仍維持較高發(fā)行熱度，基金公司仍積極布局指數(shù)基金，本周共計19只指數(shù)基金報會。整體看，從今年3月以來，權(quán)益基金（主動+被動）發(fā)行規(guī)模占比提升至40%以上，在市場賺錢效應(yīng)顯著的背景下，后續(xù)權(quán)益基金新發(fā)有望進一步回升。

二、ETF

本周ETF凈流出顯著，科創(chuàng)50/100與TMT行業(yè)主題ETF凈流出較為明顯，而此前凈流出的滬深300、中證A500等寬基ETF邊際改善。7月以來，行業(yè)主題ETF凈流入成為市場重要邊際增量，隨著本周科技成長板塊領(lǐng)漲，科創(chuàng)50/100指數(shù)ETF以及TMT相關(guān)行業(yè)主題ETF止盈凈流出較多。

三、兩融

本周，融資余額增長457億元，杠桿資金保持加速流入。6月底以來，杠桿資金維持300億元左右的單周凈流入，是本輪市場突破的重要助推力量，當(dāng)前滬深兩融余額突破今年3月高點。結(jié)構(gòu)上，科技成長依然是兩融資金的偏好方向，此外消費醫(yī)藥也迎來階段性流入提升，本周電子、機械設(shè)備、醫(yī)藥生物、計算機、通信、電力設(shè)備、銀行、基礎(chǔ)化工等行業(yè)兩融凈流入居前。

四、外資

近期外資對中國資產(chǎn)的關(guān)注度不斷升溫，一方面北向資金成交占全A成交比例持續(xù)提升，另一方面根據(jù)EPFR數(shù)據(jù)顯示，以被動資金為主的外資近期持續(xù)增配A股。今年資本市場呈現(xiàn)“以內(nèi)為主”的特征，杠桿資金、保險資金是市場邊際重要增量資金，但隨著市場回暖，外資在A股的參與度也持續(xù)回升。

五、南向

港股方面，南向資金延續(xù)凈買入，本周港股通凈流入349億元。本周截至周三，南向流入居前的個股分別為中國人壽、騰訊控股、信達(dá)生物、比亞迪電子、小米集團-W，凈流出居前的個股分別為快手-W、安踏體育、美團-W、藥明生物、招商銀行。此外，近期險資密集舉牌港股，本周平安人壽、民生人壽分別舉牌郵儲銀行、浙商銀行，年內(nèi)險資已共計舉牌港股20次。

六、融資&增減持

本周IPO+再融資規(guī)模17億元，環(huán)比上周下降，盡管7月IPO&再融資規(guī)模有所上升，但8月以來融資需求再度降至低位。并且全年維度來看，今年市場融資端仍維持低位，是增量資金驅(qū)動市場活躍的重要助力。此外，增減持方面，本周產(chǎn)業(yè)資本凈減持74億元，與上周基本持平。

風(fēng)險提示

本報告為歷史數(shù)據(jù)分析報告，不構(gòu)成對行業(yè)或個股的推薦和建議。

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