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國信證券07月09日發(fā)布研報稱，給予平高電氣（600312.SH，最新價：12.08元）買入評級。評級理由主要包括：1)2023年國家電網(wǎng)計劃投資超過5200億元，創(chuàng)造歷史新高，受多重因素影響2022年特高壓僅開工4條，2023年特高壓開工條數(shù)有望達(dá)到8條。今年以來，已有3條特高壓直流項目開工或核準(zhǔn)，進(jìn)度符合預(yù)期；其中隴東-山東項目完成主設(shè)備招標(biāo)，金上-湖北、寧夏-湖南啟動主設(shè)備招標(biāo)。2023年5月全國電網(wǎng)工程投資完成額416億元，同比+12.4%，電網(wǎng)投資顯著復(fù)蘇。2)公司作為高壓GIS行業(yè)龍頭，24-26年有望迎來交付上行，充分受益于特高壓交直流電網(wǎng)建設(shè)。根據(jù)國家電網(wǎng)招標(biāo)數(shù)據(jù)，公司上半年特高壓項目合計中標(biāo)金額約17億元，其中川渝特高壓交流項目GIS中標(biāo)金額約10.8億元，隴東-山東特高壓直流項目GIS中標(biāo)金額約5.4億元。隨著金上-湖北、寧夏-湖南等線路招標(biāo)的落地，公司新增訂單有望保持較高景氣度。3)根據(jù)國家電網(wǎng)招標(biāo)數(shù)據(jù)，2023年上半年公司在國網(wǎng)物資公開招標(biāo)的中標(biāo)金額超35億元，已超過公司2022年全年表現(xiàn)；參照往年情況，預(yù)計下半年中標(biāo)金額將超過上半年。4)公司在上半年國網(wǎng)招標(biāo)中表現(xiàn)優(yōu)異，在國網(wǎng)特高壓項目第一次設(shè)備招標(biāo)采購中組合電器中標(biāo)份額高達(dá)33%，在特高壓項目第二次設(shè)備招標(biāo)采購中組合電器中標(biāo)份額高達(dá)72%。截至2023年二季度末，公司中標(biāo)金額已超過2022年全年水平。上半年公司已實現(xiàn)歸母凈利潤3.32億元，而電力設(shè)備行業(yè)具有較為明顯的季節(jié)性，一般下半年收入和利潤高于上半年?；诠旧习肽陜?yōu)秀的中標(biāo)表現(xiàn)和上下半年電力設(shè)備行業(yè)交付節(jié)奏特征，我們上調(diào)盈利預(yù)測，預(yù)計公司2023-2025年實現(xiàn)營業(yè)收入110.7/139.8/152.8億元，同比增長19%/26%/9%；實現(xiàn)歸母凈利潤6.8/9.6/11.7億元（原預(yù)測值為5.1/8.0/9.3億元），同比增長219%/42%/21%，當(dāng)前股價對應(yīng)PE分別為24/17/14倍，維持“買入”評級。風(fēng)險提示：電網(wǎng)投資進(jìn)度不及預(yù)期；上游原材料大幅漲價；行業(yè)競爭加劇。

AI點評：平高電氣近一個月獲得2份券商研報關(guān)注，買入1家。

（文章來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞）

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